引言：未来机器人必须具备三个核心要素：感知、认知（或者决策）和行动，目前看感知方面这几年进步非常快，在很多领域机器人感知已经超过人类。认知和行动方面，产业化还存在很大差距，但是进步很快。近期微信圈爆红的浙大机器狗和波士顿动力的四足机器人最新版，昭示着我们已经进入触手可及的机器人时代。

工业机器人新趋势，国产机器人正在爆发：工业机器人新趋势之一：机器人与人工智能技术的结合越来越紧密，将成为生产体系的“主角”，甚至将替代工作母机机床。工业机器人新趋势之二：关键零部件国产化的前提下，实现经济型本体放量。 RV减速机国产化已经开始，南通振康、秦川机床、中大力德、钱江机器人（爱仕达）和双环传动等企业已经批量，为国产经济型机器人本体爆发打下坚实基础。考虑到未来几年，国内工业机器人市场年销量有望达到50-60万台，国产本体的销量将有可能占据整个市场的80%。估计国产机器人销量有超过10万台的企业，营收规模达到百亿级水平，而且拥有很强的盈利能力。

服务机器人前景远大，处于产业化初期：目前服务机器人大规模产业化，还存在很多问题。比如服务机器人本体技术落后，应用场景还需要挖掘等。但是手术机器人、无人机、扫地机器人等领域，已经实现产业化突破，出现诸如达芬奇手术机器人、科沃斯、大疆和优必选等知名企业。

投资建议：看好工业机器人国产化趋势，以及相关智能制造自动化专用设备发展前景。建议重点关注：机器人本体企业包括拓斯达、埃斯顿、爱仕达、机器人等；RV减速机国产化标的：双环传动、中大力德、昊志机电等；自动化专用设备企业：快克股份、智云股份、精测电子、先导智能、赢合科技、诺力股份、山东威达等。还有知名的非上市公司值得关注，包括埃夫特机器人和南通振康等。

服务机器人相对工业机器人尚处于产业化早期阶段，上市公司还不多，但潜力巨大。建议关注：康力优蓝（康力电梯）、科沃斯机器人（拟上市）、大疆无人机、优必选机器人、云迹机器人和天智航（新三板）等。